市场就是这样残酷。

    去年九月，时值内地房地产企业IPO与定向增发风起云涌之际，上海证券报独家预言资本市场的“地价股价对赌”风险与调控不当可能出现的“硬着陆”危机。不过短短半年，风险已现，压力骤增。

    万得统计最新统计显示，今年前三个月，鲜有房地产企业实现增发。在港上市的40家大型内地（包括有内地业务的）房地产股市值平均缩水30%，其中包括绿城中国、合生创展、合景泰富、雅居乐等知名公司在内，市值缩水幅度更超过40%。

    与此同时，土地储备短期内连涨8倍、高居房地产企业前列的恒大地产未能靠着土地顺风顺水，临阵宣告香港IPO推迟。更有标志意义的信息是，上海证券报获悉，恒大为解资金压力，布局了一个超过500亿元的年度销售计划，并已开始部分项目的七折销售战略。500亿，等于碧桂园、保利、中海三家地产巨头去年全年销售额的总和。能否实现？市场不得而知。

    “境内外IPO融资途径突然收窄，国内银行开发贷款几乎叫停，开发商们正遭遇前所未有的资金寒冬，或抛盘套现，或寻觅合作伙伴，或卖项目走人，出路无它。谁是下一个顺驰，这是市场正在思考的问题。”一位资深香港市场投资分析师表示。

    上海证券报的独家调查更是显示，在“地价股价对赌”格局面临重压可能崩裂的敏感时期，三种迹象确实已经浮出水面……⊙本报记者 薛明