在这一土地狂飙的险招下，三年来，地产企业演绎了不同的资本故事：顺驰资金链断裂，贱卖资产；碧桂园融资成功，市值飙升；恒大上市折戟，负债高企。

    如今，在资金压迫下，这一游戏规则下的土地市场终现瓶颈。土地市场萎靡使得各级政府面临大考：重新放松贷款，将延续土地狂飙的疯狂；继续收紧信贷，则可能导致地方财政收入缩减，开发商面临破产危局。

    4月，随着开发商疯狂拿地后陷入资金困境，以土地出让金为主要收入来源的地方政府，也面临进退两难境地。

    008年年初，在经历罕见的多次土地流拍后，北京市土地储备中心大幅削减了一季度土地供应计划：2月和3月，北京仅四宗住宅用地入市，均以超出标底不高的价格成交；原计划入市的15宗土地，推迟至二季度入市。这之中，便包括备受瞩目的“明星地块”——广渠路15号。

    这块地位置绝佳，临近北京东三环路，规划建筑面积达41.76万平方米，周边楼盘售价目前至少2万元/平方米，2007年曾被誉为“北京未来新地王”。但是，2008年1月16日这块地入市后，却因竞标者少于额定的三家开发商而流拍。

    “目前这块地仍在审批中，尚未确定入市时间。”北京市土地储备中心市场处一位工作人员向记者表示。

    “在市场未出现好转的情况下，政府很担心再出现流拍，选择入市时机将比较谨慎。”一位接近北京市国土资源局的人士向记者表示，“一方面，土地出让金是地方政府的主要收入来源，另一方面，保证土地供应量是抑制房价上涨的前提条件。现在天价拍地受到了限制，但土地市场萎靡，令地方政府同样头疼。”

    与北京情况类似，2007年10月以来，土地流拍在全国蔓延。截至2008年3月，全国有超过40宗土地出现流拍。即使在未流拍的土地交易中，除2008年1月恒大地产在广州以41亿元“天价拿地”，大部分成交地价均超出标底不高。

    与此相对应的是2007年10月前土地市场的疯狂，以碧桂园、恒大地产、富力地产为首，一大批开发商掀起一场拿地狂飙，土地储备成倍扩张。

    如今，在信贷紧缩、房地产价格和成交量双双下跌的市场环境下，一些豪赌未成的开发商陷入资金困境；少数套得土地红利的开发商也迫于形势，收紧阵线。

    “在此情形下，少数资金充裕的开发商也不会轻易参与招拍挂，转而以股权收购的方式低价取得一些土地。”一位开发商对记者表示。